史詩級缺貨引爆！旺宏連噴漲停轉身Edge AI基建領袖目標價上看300元

來源：CMoney 旺宏2337 K線圖

在全球記憶體產業步入｢超級週期｣之際，非揮發性記憶體龍頭旺宏(2337)股價如同旱地拔蔥，受惠 eMMC 結構性缺貨與任天堂 Switch 2 熱銷雙重利多，近期連續多日強勢封漲停，累計 90 日漲幅驚人突破 227.3%。理周投研部指出，旺宏 2025 年第四季毛利率已翻倍至 24.17%，隨著 2026 年砸下 220 億元擴產搶市，營運將由虧轉盈進入黃金獲利期，目標價上看300元。

法人表示，這場記憶體革命源於三星、美光等大廠集體撤出低容量 MLC 市場，轉向高毛利的 HBM 伺服器領域，導致 2026 年全球 MLC 供給缺口高達 51%。旺宏身為｢最後供應商｣，在 eMMC 市場擁有絕對定價權，今年前兩個月營收年增率均站穩 5 成以上，2 月營收更繳出年增 60% 的亮眼成績，呈現｢量價齊揚｣的暴衝態勢。

在技術戰略上，旺宏不僅穩坐任天堂遊戲卡匣 ROM 供應商寶座，更精準卡位 Edge AI 藍海。隨著邊緣運算設備對啟動碼安全與執行速度要求提升，NOR Flash 的地位從存儲升格為系統關鍵守門人。為應對史詩級缺貨，旺宏決定在 2026 年全數釋出 220 億元資本支出，將 12 吋廠產能提升至 3 萬片以上，透過縮短機台進駐時程，避開傳統建廠等待期，精準捕捉這波報價高點。

理周投研部指出，旺宏近日因股價異常波動頻頻列入｢注意股｣，背後代表內外資法人共識極強，凱基投顧更給予 300 元的天價目標價。觀察籌碼面，外資單日曾創下掃貨逾 3.4 萬張的紀錄，即便短線處於高檔過熱洗盤，但 2026 年轉虧為盈已成定局。投資人可留意股價站穩 100 元整數關卡後的噴出機會，長線看好 3D NAND 技術發酵帶動的估值重估。

ChatGPT 輔助解析： 這波行情並非盲目投機，而是｢供給側革命｣引發的權力轉移。大廠為追逐 AI HBM 利潤而騰出的 MLC 市場，對旺宏而言是淨利極大化的肥肉。操作建議：短線若回測 10 日線不破可續抱，若 eMMC 報價季增持續維持 20-30% 水準，300 元目標價並非遙不可及。