圖片來源：Gemini 製圖
SpaceX IPO倒數計時與 NVIDIA CPO(共同封裝光學)技術提前曝光，引爆三五族群磊晶龍頭全新(2455)股價加速狂飆。今日(5日)盤中漲停390.5元，已大幅超越 4/7報導預設的293元前高目標。隨著3月營收年增逾15%的門檻正向落地，市場資金正提前折現2026年矽光子商轉與1.6T光模組需求，帶動全新從「題材重估」正式進入「估值噴發」段。
理周投研部指出，全新4/7報告中的核心觀察條件已獲得驗證。今年3月營收達3.11億元，年增約17%，Q1累計營收9.59億元、年增20.87%，展現基本面支撐力。更關鍵的是產品結構的質變，Q1光電子占比已穩定在25.1%，隨AI資料中心對傳輸速度的要求從800G邁向1.6T，全新作為InP(磷化銦)磊晶供應商，正處於產業升級的海景第一排。
法人表示，兩大催化劑正同步共振。首先，市場傳聞，SpaceX已秘密提交IPO申請，預計6月28日掛牌，估值高達1.75兆美元，將引發低軌衛星供應鏈的評價上修。其次，NVIDIA官方已揭露Spectrum-X Ethernet Photonics產品將於2026下半年問世，預計功率效率提升5倍。全新目前光電子訂單滿手，雖短期受限上游InP基板缺料，但預期第三季供應改善後，出貨量將進一步爆發。
在籌碼面與技術面上，近期呈現高檔劇烈換手。4/30外資曾強力敲進近7,000張，但5/4隨即調節近6,000張，顯示國際資金在高本益比區間操作轉趨靈活。今日盤中390.5元價位已離季線乖離過大，近四季EPS 2.96元對應本益比約131倍，反映市場對2026年高成長的極度樂觀預期。
理周投研部認為，全新中長線題材依賴SpaceX與CPO雙引擎，方向依然偏多。操作建議上，355元為短線多空防守支撐，若能守穩並等待乖離修正，隨下半年InP缺料緩解與IPO消息熱度，中長線仍具備挑戰更高估值的空間。
前次報導：【追蹤報導】SpaceX IPO倒數＋CPO元年雙引擎共振 全新(2455) 隱含漲幅約10%
ChatGPT輔助解析：全新目前處於「高成長溢價」階段，SpaceX定時IPO為短線最強催化劑。核心看點有二：
- 光電子營收占比能否在下半年突破三成。
- 1.6T產品的認證進度。
操作策略：短線(事件交易)宜避開爆量黑K，建議以5/4收盤價355元作為移動停利點，不宜在130倍本益比處盲目重壓。
圖片來源：CMoney全新(2455) K線圖
