AI用電荒引爆民營電廠大併表！台汽電(8926)飆新天價

圖片來源：Gemini 製圖

受惠AI資料中心與半導體擴產引爆台灣電力供給吃緊，台股資金近期大舉點火低基期「電力轉型股」。公用事業大廠台汽電(8926)因收購三大民營電廠納入合併報表，營收與獲利結構發生結構性「質變」，激勵股價強勢噴出，今(27)日盤中放量大漲觸及72.5元歷史新天價，電力資產的稀缺價值備受市場矚目。

理周投研部指出，台汽電股價自5月20日的52.8元一路高檔狂飆，5月26日亮燈漲停收在68.7元，今日盤中更續創72.5元波段新高，短線因急漲拉大均線乖離。不過，因呈現「法人連續大買、基本面跳升」的強勢型態，原本的68.7元已轉為極短線核心支撐，若能高檔量縮守穩，股價仍具換手挑戰75元至80元新高區間的實質潛力。

法人表示，台汽電2026年第一季財報繳出歷史新高的超強成績，單季合併營收達137.05億元、年增高達597.88%，單季EPS高達2.11元，一季即賺贏去年全年(2.45元)的八成以上。更驚人的是，4月營收再以67.87億元、年增532.81%創下單月歷史新高，前四月累計營收達204.86億元(年增574.7%)，徹底打破過去年營收僅70至80億元的舊有級距。

獲利大躍進的核心在於會計合併範圍改變。台汽電自今年1月起正式將森霸電力(持股62.5%)、星能電力(60%)及星元電力(64%)三家民營電廠納入合併報表，總裝置容量達3,650MW，占民營IPP總容量的三成。這使公司從過去僅靠權益法認列投資收益，全面升級為大型民營電廠集團化平台。在AI用電需求與政策紅利的雙重護航下，市場已將其重新定價為具備高成長動能的電力龍頭。

理周投研部表示，觀察籌碼，三大法人呈現合計連買6日(截至5/26)的鎖籌碼格局，5/25外資更單日敲進5,564張。操作策略上，5/26漲停收盤價68.7元為最關鍵防守點；若回測量縮不破，持股者可偏多續抱。若不幸放量跌破62.5元，代表短線加速段結束，投資人切勿盲目追高。

ChatGPT輔助解析：台汽電此波暴漲是由「IPP電廠實質併表」引發的獲利重估。操作策略建議：短線與季線乖離率已高、且5/26融資單日大增3,027張，追高風險顯著加大。短線以68.7元為多空分水嶺，回測不破可分批布局；後續核心追蹤兩大指標：

一、5月營收能否維持60億元以上以驗證非一次性高峰。

二、Q2 EPS能否續創高水準。若數據如期接上，72.5元僅為中繼站；若放量跌破62.5元，則需嚴防回測60元支撐進行修正的風險。