可成多元轉型題材不敵大盤亂流股價大跌8.63% 後續待觀察

▲圖片來源：可成官網

可成(2474)近期市場關注焦點，已由過去的筆電金屬機殼，轉向AI伺服器機構件、醫療科技、半導體精密零件及航太／無人機等高門檻新事業。

公司於5月27日股東會表示，AI伺服器業務自2025年第四季開始小量出貨，供應外觀件、機構件及功能件，隨著下半年新平台推出，出貨有望明顯放量，2026年伺服器營收占比可望超過二成，未來三年甚至可能超越筆電，成為公司主要成長動能。市場亦傳出可成可能切入輝達新一代Vera Rubin平台供應鏈，但公司尚未證實特定客戶，理周投研部提醒，可成具轉型題材，仍應以實際營收貢獻為準。

除AI伺服器外，可成在醫療、半導體與航太三大領域亦逐步展現成果。醫療方面，公司已取得運動醫學、骨科與微創手術相關國際品牌認證，並透過子公司布局神經調控醫材；半導體方面，著重高精度零組件與設備應用；航太及無人機則受惠於軍工、企業及警政消防需求，公司已取得AS9100航太品質認證，鎖定高階精密零組件市場。這些新業務具備認證週期長、客戶黏著度較高及毛利率相對較佳的特性，有助可成降低消費電子景氣循環影響。

另外，可成公告將註銷先前買回的2,254.8萬股庫藏股，減資比率約4.02%，減資基準日為2026年5月28日；股本縮減有利於提升每股淨值與未來每股盈餘表現。不過，基本面目前仍在轉型驗證期，2026年第一季營收37.74億元、年減13.2%，EPS 2.63元；4月營收9.59億元、年減36.19%，理周投研部提醒，財務顯示27日股價大漲，反映的主要是下半年新業務放量預期，而非當前營收已明顯成長。

籌碼方面， 5月27日外資賣出1206張，投信賣出2951張，自營商買進716張；近十日外資賣出7844張，投信賣出12681張，自營商買進714張；呈現外資、投信大賣、自營商小買的局面。

ChatGPT輔助分析：

線型方面，可成5月26日收195元、5月27日受股東會題材激勵上漲至208.5元，但5月28日爆量拉回至190.5元，成交量增至約2.43萬張，形成高檔長黑，代表短線追價籌碼鬆動、題材利多出現震盪消化。近期支撐先看185至188元區間；若跌破185元，短線轉弱，宜控管部位。上方205至214.5元為明顯套牢及反壓區，需重新放量站穩，才有續攻條件。

操作上，不宜在題材急漲後追高；已有持股者可觀察185元附近是否守穩，反彈至205元以上若量價不足，可考慮分批調節。偏中線布局者，應等待AI伺服器6月後量產、下半年營收占比是否真的提升，再決定是否買進。