凱基金「壽險＋證券＋投信」獲利爆發力提升投信近十日大買29.4萬張

▲圖片來源：凱基金官網

法人表示，凱基金(2883)於法說會後，市場重新評價「壽險＋證券＋投信」獲利提升，使得股價急漲。

公司6/2召開2026年第一季法說會，第一季稅後淨利116.9億元、EPS 0.69元，年增34%；若加計FVOCI股票已實現資本利得，調整後獲利達262.1億元、調整後EPS 1.55元，創歷年同期新高。這點是股價急漲的核心，因為IFRS 17／IFRS 9後，部分壽險股票處分利益不進損益表，但會進入保留盈餘，仍可能成為未來股利分配基礎。

第二個是凱基人壽台股投資利得與股利想像。截至4月，凱基人壽已實現近200億元資本利得，帶動金控淨值較去年底增加800億元以上，普通股每股淨值達23元以上；市場因此期待未來可分配盈餘擴大。

第三是凱基證券受惠台股成交量熱絡，第一季稅後淨利59.1億元、年增2.2倍，經紀、承銷市占率維持同業前二，證券業務成為金控獲利主要推手。

第四是ETF與投信業務成長。凱基投信第一季ETF受益權單位數季增72%、基金規模季增30%，且凱基金被納入高股息ETF成分股，也使被動資金與題材面同步發酵。

理周投研部表示，凱基金近期上漲不是單純金融補漲，而是「壽險股票利得、可分配盈餘、證券獲利、ETF資金、法說會重估」共振，短線股價已連續急漲，操作需防高檔震盪。

財務部分，凱基金4月營收134.67億元、月增147.27%、年增144.31%；前4月累計營收370.33億元、累計年增319.62%。第一季EPS為0.69元，稅後淨利116.9億元、年增34%；若加計FVOCI股票已實現資本利得，調整後EPS為1.55元。

三大法人買賣超：

6/4外資大賣15.08萬張，但投信大買21.59萬張，自營商賣超746張，三大法人合計仍買超6.43萬張；5/226/4累計也是外資大賣22.05萬張，投信大買29.41萬張，自營商買6259張，顯示這波上漲主導權偏向投信與ETF相關資金，而非外資。

ChatGPT輔助分析：

凱基金6/4開盤26.90元、最高28.15元、最低26.00元、收27.40元，上漲1.70元、漲幅6.61%，成交量高達52.6萬張；6/2收23.40元、6/3收25.70元、6/4再收27.40元，以6/1收盤價22.65來看，三天漲幅約20.97%，屬於爆量急漲型態。

線型上，6/4留下上影線，代表28元以上追價賣壓明顯，但收盤仍站穩27元，短線多方尚未完全轉弱。操作上，已有持股者可續抱但不宜加碼，短線防守先看26元，跌破代表高檔換手失敗，宜先減碼；若守住26元並重新站回28元，才有續攻機會。空手者不建議追高，等回測25.726元量縮止穩再觀察。