AI代理人時代 CPU需求倍增連帶載板供應更缺三雄股價飄漲停

▲圖片來源：ChatGPT製圖

6/25台股盤面最強主線之一就是ABF載板三雄：欣興(3037)、景碩(3189)、南電(8046)同步漲停。欣興收1,020元、漲幅9.56%；景碩收812元、漲幅9.88%；南電收1,045元、漲幅9.65%，三檔都出現高價、爆量、資金集中追捧的現象；法人認為，在AI代理人時代，CPU需求倍增，連帶CPU載板供應更緊缺，造成載板三雄漲停。

理周投研部指出，AI從聊天機器人，到推論再到代理人時代，GPU與CPU在伺服器的比例，從8:1逐漸過渡到2:1再到1:4，CPU占比逐漸提高，使得CPU需求重估，連帶CPU載板也需重新評估，使得原本已經緊繃的載板供應，更見不足；另外，法人認為，ABF載板不是想擴產就能馬上擴產，關鍵上游材料如T-glass仍偏緊，加上高階載板製程良率、客戶驗證、產能建置時間都有限制，使市場預期2026～2028年供需缺口可能擴大。外資認為產業已從買方市場轉向賣方市場，AI晶片與雲端服務供應商為了確保未來產能，積極簽訂長約鎖量，這也是欣興、南電、景碩被重新評價的原因。

而先前市場傳聞，玻璃載板替代ABF載板，短期替代壓力有限，法人認為，目前 TGV製程良率、玻璃通孔鍍銅、玻璃與ABF膜壓合等技術瓶頸仍待克服，2030 年前純玻璃載板大規模量產仍有不確定性。因此，短中期AI高階封裝需求仍會主要落在ABF載板供應鏈，這等於解除部分市場疑慮。

個股方面，欣興受惠於高階ABF、AI伺服器與光通訊載板需求，股價漲停重回千元，法人目標價也被上修至三雄中最高的1575元。南電今日除息2元，除息後股價953元，開盤即站上990元並已填息，隨後攻上1045元漲停，刷新歷史天價。景碩則首度站上800元大關，漲停至812元並創新高，法人目標價上看 1,020 元。

整體來看，6/25 載板三雄漲停的新聞主軸可歸納為：AI代理人帶動CPU載板新需求、長約鎖產能、玻璃載板短期替代有限、法人上修2027～2028年獲利與目標價。短線上三檔股價已明顯急漲，籌碼情緒很熱，後續要觀察漲停後是否繼續鎖量、法人是否續買，以及6～8月營收能否跟上評價重估。