主題輪動亞洲不含日本淨流入居冠

▲圖片來源：安聯官網

市場情緒轉換，全球股市多數收跌。回顧全球股票型基金資金流向，根據EPFR統計顯示，統計自2026年6月18日至6月24日止近一周，近期淨流入力道持續擴大的美股基金，受雜音干擾暫時轉為淨流出85億美元，改由亞洲不含日本股票基金以淨流入16.05億美元居冠。

安聯投信表示，近期市場走勢高檔震盪，主要是數據顯示美國通膨維持高位，推升聯準會可能收緊政策，投資人預期心理壓抑市場情緒，而荷姆茲海峽再傳炮擊消息，增添美伊談判不確定性，科技股亮眼的財報亦未能抵銷投資人調節賣壓，致使主要股市多數承壓。

同時投資人重新審視AI投資的回報前景，對評價過高的擔憂加大科技股拋售擴散，此外韓國監管部門對市場高槓桿情形表示關注，也拖累相關族群表現。

(00402A)安聯美國科技領航主動式ETF基金（本基金之配息來源可能為收益平準金）經理人洪華珍表示，近期市場關注焦點除持續聚焦美國最大規模募資案後續發展外，高頻寬記憶體（HBM）供給緊缺情況亦備受矚目，相關成本壓力逐步由終端消費端轉嫁至生產端，並進一步影響重要科技企業的財報表現與未來展望。此外，蘋果調升部分產品售價，以及市場對聯準會偏鷹派政策預期升溫，亦持續牽動市場投資氛圍。

洪華珍指出，近期市場走勢波動加劇，不同主題的科技族群表現明顯分歧。隨著資本支出需求與獲利落地時點仍具不確定性，雲端運算與晶片等硬體供應鏈表現分化，其中雲端服務商與記憶體下游消費端相對承壓；反觀掌握關鍵零組件的企業，受惠於較強的定價能力與獲利成長潛力，表現相對突出。

展望後市，洪華珍表示，美國科技股第二季財報將自7月起陸續公布。在美國經濟維持穩健及AI基礎建設投資持續推進的帶動下，企業獲利預期有望再度展現強勁成長。對投資人而言，後續財報表現將成為市場關注重心，主要原因在於過去一年股市上漲動能主要來自企業獲利成長，而非估值擴張。

洪華珍進一步指出，隨全球科技企業持續擴大AI資本支出，加上Agentic AI與實體AI應用逐步落地，預期相關基礎設施需求將維持強勁成長動能，帶動供應鏈於未來數年持續受惠。

安聯AI收益成長多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人莊凱倫表示，隨著中東地緣政治風險與油價壓力逐步緩解，市場有望回歸企業基本面。中期而言，隨著更多產業經濟活動及企業獲利動能改善，將有機會產生外溢效應，支撐資本市場持續擴張。此外，美國政策推動效果可望逐步傳導至實體經濟，帶動消費及企業投資回升。整體而言，科技股仍具備良好韌性，企業獲利改善亦有助吸引資金持續流入。

在台股方面，安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中指出，儘管近期市場波動升溫，但台股基本面未見明顯轉折，不僅未出現庫存堆積問題，部分廠商甚至維持低庫存或零庫存狀態，亦未見需求快速降溫，企業獲利亦未有下修情形。整體而言，隨著全球科技巨頭持續投入AI發展，需求動能依舊強勁，加上產品規格升級與新應用擴展，台股相關供應鏈的訂單與營收動能仍維持成長。

蕭惠中進一步表示，觀察近期台股與國際市場表現，可發現掌握關鍵零組件及原物料優勢的族群呈現輪動上漲，股價表現相對強勢。整體而言，企業獲利仍為市場提供穩固支撐，中長期趨勢未變。然而，上半年台股確實面臨漲多後整理壓力，近期修正主要來自技術面與籌碼面調整，而非基本面轉弱，短期預期將維持區間震盪格局。

展望後市，蕭惠中指出，台股基本面仍偏多，團隊持續看好中長期投資機會，後續可關注企業法說會內容。根據安聯台股投資團隊估算，2026年台股整體企業獲利可望成長約55%，且各季成長率均維持在四成以上，動能強勁。同時，金融與傳產類股亦有機會繳出正成長成績，帶動整體市場結構更趨均衡與健康。

(00984A)安聯台灣高息成長主動式ETF基金（本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息）經理人廖本隆表示，市場關注焦點除企業獲利外，未來三個月亦將聚焦除權息行情。目前00984A的產業配置偏向AI供應鏈與半導體資本支出循環，並搭配金融股提升穩定性，整體策略呈現「成長＋防禦」兼具的配置。

針對近期市場波動加劇，廖本隆建議投資人留意幾項風險，包括AI投資節奏變化，觀察資本支出與終端需求是否出現調整，可能對上游設備及相關族群動能產生影響；此外，部分產業鏈仍處於庫存循環初期，需求回升的持續性仍待觀察；同時，也需關注利率與資金環境變動，對金融股及高評價電子股可能帶來評價修正壓力，最後仍須留意地緣政治不確定性。

(00993A)安聯台灣主動式ETF基金（本基金之配息來源可能為收益平準金）經理人施政廷表示，近期市場受多方雜音干擾出現較大波動，但整體基本面並未改變，對台股後市仍持正向看法。投資策略上建議採取多元配置，持續聚焦企業獲利成長、AI趨勢以及訂單能見度較高的標的。

股票型基金資金流向

時間	美國股票型	已開發歐洲	亞洲不含日本	歐非中東	拉丁美洲	全球新興市場
近一周	-85.48	-12.94	16.05	0.65	-0.92	-5.08
今年來	2846.77	-116.13	-28.53	16.17	78.55	513.49