美股基金轉為淨流入科技股仍是市場主旋律

▲圖片來源：安聯官網

不畏美伊局勢再添變數，美國科技股再度成為市場資金關注焦點。根據EPFR統計，截至2026年7月8日止近一周（7月2日至7月8日），全球股票型基金資金流向顯示，美國股票基金重新轉為淨流入，並以250.96億美元淨流入金額高居各市場之冠，反映投資人對美股、尤其科技類股後市仍具高度信心。

(00402A)安聯美國科技領航主動式ETF基金（本基金之配息來源可能為收益平準金）經理人洪華珍表示，近期市場焦點主要圍繞在中東局勢變化、美國通膨數據、科技企業資本支出成長動能，以及市場對財報季即將揭幕的獲利表現與展望預期。此外，史上最大規模海外科技企業赴美上市，也進一步牽動市場情緒與資金流向。

洪華珍指出，當前市場雖維持高檔震盪格局，但AI持續帶動龐大算力需求，促使資金大量投入資料中心建設，帶動半導體、設備供應商、記憶體、電力設備、公用事業及電網等相關產業受惠。在需求強勁且供給相對有限的環境下，相關產業仍具成長動能；不過，市場也持續關注AI基礎建設的大規模資本支出是否已被過度反映，以及企業獲利預估是否過於樂觀，因而造成股價波動。

展望後市，洪華珍認為，雖然中東地緣政治風險再度升溫，但隨著美國對能源進口依賴程度已大幅降低，市場對近期美伊衝突的敏感度已有所下降，顯示投資人更關注科技產業長期成長潛力，而非短期油價波動。現階段市場焦點仍聚集於美國科技企業資本支出規模、企業財報表現、美國通膨走勢以及聯準會利率政策方向。

洪華珍表示，市場維持高檔震盪，主要受惠於AI帶動龐大運算需求，促使大量資金流向資料中心建設，半導體及相關設備、記憶體、電力設備、公用事業及電網等領域，均因需求大於供給而受惠；但面對AI基礎建設相關資本支出，也讓市場情緒反覆糾結在企業獲利預估是否過於樂觀。

展望後市，洪華珍認為，儘管中東情勢再添變數，不過，隨著美國對能源進口依賴已大幅降低，市場情緒對於近期美伊衝突有鈍化跡象，顯示市場仍著眼於科技股未來成長潛在動能，故現階段更關注美國科技企業資本支出與財報表現、通膨及聯準會利率政策走向，而非短期油價波動。

在台股方面，安聯投信台股團隊表示，近期台股維持大型區間震盪整理格局，市場聚焦於重量級企業法說會、第二季財報表現以及美國通膨數據等重要變數。

安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，儘管近期市場波動加劇，但台股基本面並未出現明顯轉折訊號。目前不僅未見庫存堆積問題，部分企業甚至維持低庫存甚至零庫存水位，終端需求也未出現快速降溫現象，企業獲利預估同樣未見下修。

蕭惠中指出，隨著全球科技巨頭持續擴大AI投資布局，相關需求動能依然強勁，加上產品規格升級及新應用持續擴展，台灣AI與半導體供應鏈的訂單及營收動能仍維持成長趨勢，企業獲利可望持續提供股市穩固支撐，中長期基本面展望依舊正向。

至於技術面與評價面，蕭惠中認為，台股經歷上半年大幅上漲後，短期確實面臨整理壓力，但近期修正主要來自技術面與籌碼面調整，而非基本面轉弱所致，預期短期仍將維持區間震盪格局。

(00984A)安聯台灣高息成長主動式ETF基金（本基金之配息來源可能為收益平準金且基金並無保證收益及配息）經理人廖本隆表示，AI與半導體產業帶動的漲勢已累積相當幅度，市場結構已由過去單邊上漲逐漸轉向波動加劇、類股快速輪動的新階段。未來市場表現將更容易受到利率政策、資金流向及國際政經局勢等多重因素影響，因此投資策略更應兼顧收益與成長，以多策略布局因應市場變化。

廖本隆表示，下半年資金輪動現象有望進一步加速。除了AI及科技股可望持續受惠於長期成長趨勢外，金融、傳產及高股息族群亦有機會受惠於資金回流及除權息題材，形成輪漲格局。在震盪加劇的市場環境下，具備分散風險及靈活調整優勢的主動式ETF，可望成為投資人重要的資產配置工具。

廖本隆指出，主動式操作最大的優勢在於可依據市場環境動態調整持股結構。例如在除權息旺季提高高股息族群比重，以掌握收益機會；而當AI、半導體、PCB、CPO等產業成長題材延續時，亦可彈性提高相關配置，甚至納入市場主流標的，兼顧收益來源與資本增值空間。

廖本隆表示，目前台股尚未出現基本面反轉訊號，但投資環境已由過去「容易賺錢」階段，逐步轉向更重視選股與策略配置的市場環境。在全球政經局勢仍充滿不確定性的背景下，建議投資人透過分散配置、定期布局及動態調整等方式管理風險。隨著除權息旺季來臨，兼具收益、防禦與成長特色的主動式高股息ETF，可望成為兼顧現金流需求與長期資本增值潛力的重要投資選項。

(00993A)安聯台灣主動式ETF基金（本基金之配息來源可能為收益平準金）經理人施政廷則表示，近期市場受到地緣政治、通膨及政策面等多重因素干擾，波動明顯升高，但整體基本面並未改變，對台股中長期展望仍維持正向看法。操作策略上建議採取多策略布局，選股則持續聚焦企業獲利成長、AI受惠題材及訂單能見度較高的產業與個股。

股票型基金資金流向

時間	美國股票型	已開發歐洲	亞洲不含日本	歐非中東	拉丁美洲	全球新興市場
近一周	250.96	3.76	-11.90	-1.43	-2.82	-0.46
今年來	2925.66	-149.41	-73.75	16.75	70.12	492.90