Sony CIS需求大復甦智慧影像多箭齊發！尚立上半年營收暴增66%強攻直逼前高

圖片來源：ChatGPT 製圖

全球智慧型手機感光規格全面升級，疊加安防監控、車載行車影像及實體AI(Physical AI)對高階影像感測晶片的需求迎來結構性補庫存巨浪，電子零組件通路大廠尚立(3360)正式啟動強烈的營收質變。受惠於5、6月單月營收連續突破10億元大關、6月營收飆出近六年新高，帶動上半年累計營收狂飆近六成七，轉型動能明確。尚立於今(15)日盤中在多頭資金瘋狂追捧下，股價放量大漲6.53%收在22.85元，成交量放大至9,874張，一舉挺進52週前高23.85元的射程臨界區，距前高僅約4.2%。理周投研部指出，尚立基本面出貨已現強勁反轉，在市場強烈預期第二季將正式由虧轉盈的樂觀投射下，波段主升段攻勢已強勢點火。

法人表示，尚立2026年上半年營運展現跳躍式的爆發實力。今年第一季合併營收達23.13億元(年增71.98%)，第二季營收再加速衝高至約29.37億元(季增26.98%、年增62.74%)；最具體支撐多頭底氣的是最新公告的6月營收，單月營收飆出11.77億元(月增11.89%、年增95.16%)，不僅連四個月月增，更創下2020年10月以來的新高點，帶動上半年累計營收達52.51億元、年增66.69%，僅半年就吃下2025全年營收的71.5%。

法人指出，尚立的核心價值在於以「影像處理」為技術核心，長期代理Sony、Sharp、Nidec Precision及漢芝電子等日系大廠的影像感測與光學元件。在2026年產品應用大趨勢中，智慧型手機主鏡頭感光面積升級與多鏡頭配置雖為既有基盤，但真正推升長線估值溢價的，是公司跨域切入的安防監控用4K感測器、車載ADAS駕駛輔助與實體AI工業視覺方案。Sony於2026年持續擴充全域快門、ToF及次世代影像晶片，並攜手台積電擴大先進製程開發，尚立憑藉一站式的韌體、軟體與系統整合開發能力，能協助亞洲客戶快速完成產品設計並導入量產，通吃智慧城市與邊緣AI的影像推論龐大紅利。

理周投研部表示，尚立2025年全年EPS虧損0.48元，雖第四季營收衝高轉盈繳出EPS0.17元(毛利率3.88%)，但2026年第一季毛利率因低毛利品項與大客戶拉貨結構影響微幅下滑至3.22%，使得首季EPS仍呈現負0.01元的微幅虧損，顯示獲利轉換仍面臨通路業薄利的瓶頸。此外，隨營收規模快速擴張，首季營業現金流出約3億元，負債比攀升至81.49%，且應收帳款(21.94億元)高占資產51.2%，母公司更對香港子公司提供高達13.82億元(淨值1.67倍)的背書保證額度，凸顯其營運擴張對高營運資金、融資成本及外幣匯率的高度敏感性。籌碼面上，近期法人整體小幅調節，但散戶與主力融資餘額反向連續衝高至4,063張的年度高點，單日周轉率拉高至12.92%，屬於典型的題材動能換手。