圖片來源：ChatGPT 製圖
全球高科技產業對 AI 基礎建設的軍備競賽非但沒有熄火，反而正以超乎市場想像的黏著度與速度瘋狂噴發，半導體護國神山台積電(2330)正式在法說會上展現出統治級的「科技霸權」。台積電於今(16)日召開全球萬眾矚目的第二季法說會，會中拋出的財務數字與未來的擴產指引，只能用「全數封神、全面超標」來形容。第二季單季稅後淨利衝上 7,065.6 億元的歷史新高，單季 EPS 狂飆至 27.25 元，帶動上半年累計 EPS 達 49.33 元，僅僅半年時間就幾乎賺進近 5 個股本。受惠於強勁的 AI 浪潮，董事長魏哲家將 2026 全年美元營收成長目標調高至「略高於 40%」，並將全年資本支出上調至 600 億至 640 億美元的驚天歷史新高。理周投研部指出，台積電已正式跨越傳統智慧型手機的循環週期，徹底質變為全球 AI 算力的頂級基建核心，基本面格局已全面邁向全新里程碑。
法人表示，台積電 2026 年第二季的財報表現近乎完美，單季美元營收衝上 402 億美元(季增 12%、年增 33.7%)，直接觸及原先財財測的最上緣；在新台幣營收方面則高達 1 兆 2,703.8 億元。在強大產能利用率與極佳產品組合推升下，單季合併毛利率大幅跳升至 67.7%(季增 1.5 個百分點)、營業利益率衝高至 60.3%(季增 2.2 個百分點)，雙雙無情踩碎並超越市場與法人法說前的最樂觀預期。雖然第二季獲利中，包含了出售及評價世界先進(5347)持股所帶來的 632 億元一次性業外利益(粗估貢獻 EPS 約 2 元)，但即便將其扣除，台積電單季本業營業利益仍高達 7,666 億元(年增 65.4%)，充分彰顯出高階製程的實質恐怖吸金能力。
法人進一步指出，台積電營收結構的「含金量」與進入門檻已形成無法撼動的壟斷壁壘。在第二季晶圓營收占比中，7 奈米以下先進製程貢獻高達 77%。其中，3 奈米製程因高速成長，營收占比自前季的 25% 強勢拉升至 30%；更令市場振奮的是，最先進的「2 奈米製程(N2)」在第二季首度開出並貢獻了 3% 的晶圓營收，證實台積電已正式進入 N2 產能的量產放大階段。從終端應用別來看，高效能運算(HPC)營收單季大增 20%，營收占比已狂飆至 66% 的絕對主力，而傳統智慧型手機占比則下滑至 22%。此結構深刻證實，台積電的命運已與北美雲端服務商(CSP)、AI 巨頭及全球資料中心(北美客戶營收占比達 78%)的資本支出深度綁定。
最讓全球科技業與投資大戶屏息的，是台積電對未來的瘋狂擴產大計。公司宣布將 2026 全年資本支出由原本的 520 億至 560 億美元，一口氣上調至 600 億至 640 億美元(其中 70% 至 80% 全力砸在先進製程)。配套措施包含持續擴充嘉義先進封裝基地(規劃新增兩座廠，使當地規模擴大至四座，全力緩解 CoWoS 與先進封裝的嚴重缺口)，並宣布再追加 1,000 億美元擴建美國亞利桑那州廠區，將美國總投資承諾拉高至 2,650 億美元，配合 2027 年量產的英特爾 12 奈米 FinFET 合作與未來的 A13(1.3奈米)技術路線，全面構築美在地化 AI 晶片的系統級整合平台。
理周投研部表示，台積電 7 月 16 日股價於處置期最後一日上漲 30 元、收在 2,470 元波段高點，由於法說會於下午 14 時才召開，今日集中市場收盤價其實「尚未完整反映」此份逆天法說的利多震撼。若以最新財報與出售持股收益還原粗估，最新近四季累計 EPS 已達 86.28 元，換算之最新近四季本益比僅約 28.6 倍，股價淨值比(PB)約 5.1 倍，在先進製程全球技術壟斷與高 Roe(第二季年化 ROE 飆至 45.9%)的強大支撐下，估值完全具備繼續向上開展空間。短線技術面上方僅剩 52 週前高壓力區 2,510 元至 2,535 元，下方 2,415 元至 2,440 元已凝聚為極強固的支撐防線，法說解除禁閉後的滾量換手，將成為神山改寫歷史新身價的關鍵起跑點。
圖片來源：CMoney台積電(2330) K線圖
