▲圖片來源：ChatGPT製圖
生成式AI競爭正由GPU、伺服器逐步延伸至電力基礎建設。當大型資料中心的用電規模快速擴張，企業面臨的問題已不只是晶片能否準時交貨，而是電網能否提供足夠、穩定且可快速取得的電力。在這波「算力轉向電力」的趨勢中，GE Vernova與Bloom Energy分別代表大型集中式電力設備與分散式現場發電兩條重要技術路線，也成為台灣掛牌海外ETF的重要成分股。
GE Vernova由奇異公司能源事業分拆而來，業務涵蓋燃氣與蒸汽發電設備、風力發電，以及輸配電、電網控制等電氣化解決方案。2026年第二季，GE Vernova接單金額達242億美元，年增88%；營收111億美元，年增22%，在手訂單規模升至約1,760億美元。尤其燃氣發電與電氣化業務需求強勁，2026年以來來自資料中心的相關訂單已超過50億美元，反映AI資料中心不僅推升發電需求，也帶動變壓器、電網設備、電力控制及輸配電工程同步成長。
不過，GE Vernova並非所有事業都同步成長。公司風電部門仍面臨訂單下滑、離岸風電成本增加等壓力，因此其投資邏輯更接近「燃氣渦輪機加電網設備」的電力基建龍頭，而非單純的再生能源公司。
Bloom Energy則主攻固態氧化物燃料電池，也就是SOFC。其系統可在資料中心、半導體廠或醫院附近直接設置，利用天然氣、沼氣或氫氣進行電化學反應，提供全天候現場電力。相較於等待大型電廠與輸電線路完工，燃料電池具備模組化、建置速度較快及不必完全依賴公共電網等優勢，因而受到AI資料中心業者關注。
Bloom Energy在2026年第一季營收達7.51億美元，年增130.4%，其中產品營收年增208.4%；營業利益也由前一年同期虧損轉為獲利。公司並將2026年營收成長率預估中值提高至約80%，顯示燃料電池正由過去的綠能示範設備，逐步轉變為資料中心的重要基載電力選項。
2026年6月底，Brookfield更將與Bloom Energy合作的AI電力專案融資額度，由50億美元大幅提高至250億美元，計畫透過現場燃料電池，為超大型雲端服務商及AI基礎設施提供快速部署的電力。這項合作代表Bloom Energy的成長動能，已從單純銷售設備進一步延伸至「設備、融資與資料中心開發」整合模式。
在台灣掛牌ETF中，與兩家公司連結最直接的是富邦ESG綠色電力ETF(00920)。截至2026年7月23日，GE Vernova權重約10.45%，為第一大成分股；Bloom Energy權重約8.37%，兩者合計接近19%。此外，00920也持有台達電約9.39%、奇鋐約4.40%，因此投資範圍同時涵蓋發電設備、燃料電池、資料中心電源與散熱系統，產業集中度相對較高。
另一檔是台新美國電力基建ETF(009805)。截至2026年7月22日，GE Vernova權重約10.28%，Bloom Energy約3.44%，另外持有Eaton、Vertiv、Quanta Services、NextEra Energy及美國公用事業公司。相較00920，009805持股達50檔，布局範圍橫跨發電設備、輸配電工程、電力公用事業與資料中心基礎設施，分散程度較高，但Bloom Energy的影響力相對較低。
中信數據及電力ETF(009819)則採取「算力加電力」策略。截至2026年7月22日，博通權重接近29%，GE Vernova約8.13%，其他持股包括甲骨文、Marvell、Equinix及多家美國電力公司。這檔ETF較適合希望同時布局AI晶片、雲端、資料中心與電力設備的投資人，但並非純電力ETF。
台灣上市櫃公司方面，與Bloom Energy具有較明確供應關係的包括高力(8996)與康舒(6282)。高力長期供應燃料電池核心零組件Hot Box，也就是高溫反應模組；康舒則供應燃料電池系統使用的電源轉換器。Bloom Energy早期即來台建立供應鏈，除高力與康舒外，也曾與多家台灣金屬加工及粉末冶金業者合作，顯示台灣廠商在精密製造、熱管理及電力轉換方面具有重要地位。
GE Vernova在台灣最明確的上市公司合作夥伴之一則是東元(1504)。GE Vernova與東元合作台電彰工升壓變電所及永興開閉所工程，由GE Vernova提供STATCOM靜態同步補償系統與變壓器解決方案，東元負責土木工程及整體案場運作，用以改善再生能源併網時的電壓波動與電網穩定問題。
其他題材相關公司還包括布局SOFC技術的台達電(2308)、發展氫能與分散式電力系統的中興電(1513)，以及受惠台電強韌電網與美國輸配電設備需求的華城(1519)、士電(1503)及亞力(1514)。投資人應區分直接取得客戶訂單的供應商，以及僅具有相同產業題材的概念股，兩者營收貢獻與股價評價基礎並不相同。
理周投研部表示，整體而言，GE Vernova代表燃氣發電、電網與大型設備，Bloom Energy則代表資料中心現場發電及燃料電池。(00920)對兩家公司持股最集中，(009805)較完整涵蓋美國電力產業鏈，(009819)則兼具算力與電力。相關ETF與個股已反映部分AI電力成長預期，後續仍須留意估值過高、匯率波動、天然氣價格、燃料電池成本、風電虧損，以及資料中心資本支出是否放緩等風險。
