鴻海AI版圖由機櫃走向資料中心歐美合作矽光子與全球製造推升下半年動能

圖片來源：ChatGPT製圖

理周投研部整理鴻海(2317)，2026年6月至8月重點新聞，主要是持續圍繞人工智慧基礎建設展開，成長範圍已由AI伺服器代工，進一步延伸至整櫃系統、高速交換機、共同封裝光學、液冷散熱、電力能源管理及整座AI資料中心。受惠雲端服務供應商擴大資本支出，鴻海5月、6月營收連續創下歷年同期新高，加上第三季進入消費電子傳統旺季，市場關注焦點逐漸轉向AI機櫃出貨、第二季獲利率，以及全球在地製造布局能否同步放大營收與獲利。

鴻海6月公布的5月合併營收達8,594.09億元，月增3.28%、年增39.57%；累計前5月營收3兆8,210.98億元，年增31.79%，均創歷年同期新高。7月公布的6月營收則達8,217.63億元，雖較5月減少4.38%，但年增幅擴大至52.11%；第二季營收約2兆5,133億元，季增18.02%、年增39.83%，上半年累計營收達4兆6,429億元、年增34.99%，單月、單季及上半年營收同步改寫同期紀錄。

營收高速成長的核心仍是AI伺服器。鴻海第一季雲端網路產品占營收比重已接近五成，顯示營運結構正由過去高度依賴智慧手機與消費電子旺季，逐漸轉向AI伺服器、網通設備及資料中心基礎建設。公司預估2026年AI機櫃出貨量將呈倍數成長，出貨規模隨客戶專案推進逐季放大；800G以上高速交換機的出貨量及營收也有機會倍增，成為下半年雲端網路產品的重要成長來源。

除了伺服器組裝，鴻海6月陸續擴大AI資料中心合作。集團與英特爾宣布共同開發次世代AI機櫃、邊緣AI及實體AI平台，並與韓國SK集團討論AI伺服器、AI資料中心、能源解決方案及機器人合作，顯示鴻海正由硬體代工廠轉向跨晶片、系統、機櫃及應用平台的整合服務商。

鴻海同時與施耐德電機展開策略合作，結合鴻海的AI運算平台、機櫃整合與全球製造能力，以及施耐德在供電、冷卻和能源管理領域的技術，共同開發可快速部署的AI資料中心參考架構，相關產品預計2026年稍晚開始生產。這項合作代表鴻海的營收機會不再侷限於伺服器主機，而是擴大至電力、散熱、能源管理與資料中心建置，單一專案的內容與價值量均有望提高。

歐洲市場也是6月的重要題材。鴻海與法國高效能運算業者Bull建立合作，初期投資超過1.2億歐元，利用鴻海捷克廠及Bull法國Angers廠，生產、組裝及驗證AI與雲端運算系統，供應歐洲及全球客戶。後續合作更延伸至輝達Vera Rubin NVL72平台，有助鴻海掌握歐洲推動AI主權、在地算力及供應鏈自主化所帶來的設備需求。

高速傳輸方面，鴻海預計第三季開始量產CPO交換機及1.6T高階交換機，全年CPO交換機出貨目標達萬台，2027年可望再呈數倍成長。集團除負責交換機設計與組裝，也持續提高光模組、光電整合、高速線纜、連接器及電源管理的自製比例。7月下旬，鴻海研究院與陽明交通大學公布高容量矽光子發射器研究成果，進一步強化集團在矽光子及高速光傳輸領域的技術題材。

理周投研部提醒，展望8月，市場將聚焦7月營收與8月12日第二季法說會。觀察重點包括AI機櫃出貨進度、雲端網路產品占比、第二季毛利率與營業利益率，以及第三季營運展望。鴻海第一季營收2.13兆元，歸屬母公司淨利499億元、年增19%，每股盈餘3.56元；毛利率6.18%、營業利益率3.57%，顯示AI業務擴張已開始帶動規模效益。不過，高單價AI產品也可能增加營收基期、營運資金及供應鏈管理壓力，未來股價能否重新挑戰前高，仍須觀察獲利成長能否跟上營收擴張速度。

ChatGPT輔助分析：

鴻海股價6月初一度觸及314元，隨後受到AI類股估值修正、大盤波動及市場獲利了結影響，7月回落至230元附近，7月27日最低來到246元後收回253元，顯示246至250元已有中短線承接；截至8月4日收盤價約253元，股價處於急跌後的區間整理；技術面上，246至250元可視為第一道支撐，若失守，下一階段需觀察230至240元整理區；上方短線壓力約在260至265元，突破後才有機會逐步消化270元以上套牢賣壓。基本面仍偏多，但股價能否轉強，關鍵在8月營收與法說會是否證明AI伺服器不只推升營收，也能改善營業利益率。操作上不宜追逐未證實的大單傳聞，可等待股價守穩支撐或帶量突破壓力後，再依風險承受度分批布局。