宏致AI高速連接器電力線束雙引擎放量連續三天大漲後今停跌

▲圖片來源：宏致官網

理周投研部指出，連接器廠宏致(3605)營運逐漸由傳統連接器，轉向AI伺服器高速連接器、高速傳輸線，以及AI資料中心電力基礎建設所需的高電壓、高功率線束，形成「高速傳輸＋高功率供電」兩大成長主軸。公司AI相關產品占營收比重，已由第一季約14%提高至第二季20%，隨北美CSP客戶、高速線與Bloom Energy電源線束訂單放量，下半年比重有機會進一步朝30%靠攏，股價1日下跌13.5元，以125.5元收盤，跌幅9.71%，盤中最高132元、最低125.5元，成交量7685張，股價在連續3個交易日大漲24.1%後跌停，短線獲利了結；公司近期有以下特色，詳述如下：

高速連接器、機內高速線加速擴產：

AI伺服器運算速度持續提升，也推升伺服器內部高速資料傳輸需求。宏致PCIe Gen6後世代高速連接器已進入穩定拉貨階段，其中高速連接器7月月產能提升至約400萬顆，年底規劃進一步增加至500萬顆；法人預估今年全年高速連接器出貨目標約3500萬顆，明年則可望進一步提高。另一方面，公司機內高速傳輸線首度進入北美CSP供應體系，高速線產線也由去年的2條快速擴增至今年下半年的8條，顯示客戶需求已由產品驗證逐步進入實際放量階段。

AI電力基礎建設成為第二條成長曲線：

除了資料傳輸速度升級之外，AI資料中心耗電量大幅增加，電力供應也成為新商機。宏致已取得Bloom Energy電廠供電系統高功率線束訂單，第二季開始擴大出貨；宏致菲律賓廠過去即具有施耐德、伊頓等電力系統客戶供貨經驗，因此可直接銜接高電壓、高功率產品。相關客戶並採取預付部分購料資金方式協助鎖定材料，顯示供貨與專案合作程度相對深入，目前訂單能見度已延伸至明、後年。

營收連續成長、7月創單月新高：

財務數字也逐漸反映AI產品放量。宏致上半年營收61.72億元，年增15.05%；7月營收進一步升至11.54億元，年增29.81%，創下單月新高，前7月累計營收73.26億元，年增17.15%。

獲利方面，第二季營收33.50億元，較去年同期成長約20%，營業利益2.46億元，稅後淨利約2.01億元，每股盈餘1.22元，較去年同期0.67元明顯成長。隨高毛利AI高速連接器、高速線與電力線束比重提高，且CSP、高速傳輸線及Bloom Energy相關訂單多從5、6月之後才開始貢獻，因此AI產品下半年營收有機會較上半年大幅成長，第三季營收也有望較第二季再增加。產品組合改善也是下半年毛利率的重要觀察方向。

理周投研部指出，宏致近期營運題材可歸納為「PCIe Gen6高速連接器放量」、「高速線產能由2條增至8條」、「AI營收比重快速提高」等三大方向。不過今日股價跌停，後續可追蹤高速線實際產能利用率、AI產品占比及毛利率能否如市場預期持續提升。

ChatGPT輔助分析：

宏致9/1以125.5元收盤，上方觀察130至131元壓力可否突破，下方可能回測120元附近前波整理區。