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隨著2026年第二季財報陸續出爐，受惠於AI算力基礎建設與800G光收發模組升級浪潮，台灣光通訊族群迎來結構性獲利轉折。市場高度關注的五大指標股光聖(6442)、冠西電(2466)、東典光電(6588)、華星光(4979)、及眾達-KY(4977)，因各自在供應鏈生態位上的差異，呈現出極具分化的獲利結構。整體而言，被動元件與關鍵零組件廠展現強大定價權與獲利純度，而主動模組廠則在規模經濟與轉型陣痛中尋求突破。
在800G及新一代AI光通訊升級浪潮中，這5家公司因「供應鏈生態位」的不同，呈現出極具差異化的獲利結構與三率表現，其中高技術門檻產品引領結構升級部分，
光聖毛利率62.51%，展現驚人的毛利表現。光聖主攻AI資料中心內部的高芯數光纖跳線與光被動互連組件，由於直接供貨給美系大型雲端服務業者CSP，屬於規格高度客製化、且缺乏替代者的領域，具備極高的定價權。
冠西電毛利率29.77%，轉型成果極為亮眼。冠西電宜蘭新廠順利導入800G光收發模組與MPO連接器量產，成功從傳統元件跨足高階光通訊領域，帶動單季毛利率近30%，甚至跨越了標準光收發模組業者的毛利區間，展現強勁的產品加值能力。
東典光電毛利率39.41%，800G模組採用波分復用（CWDM/LWDM）技術，對薄膜濾光片（TBF）需求大增。東典作為上游光學膜廠，受惠於高規格濾光片出貨比重提升，帶動毛利率擺脫低谷顯著回升。華星光 毛利率22.44%，代表標準光收發模組業者的健康產品毛利區間（約20%~25%），隨800G量產推進維持穩定。眾達-KY毛利率23.12%：代工與常規模組比重較高，加上新研發專案與CPO前期投資攤提，毛利率暫居20%出頭水準。
光聖營益率 32.06%與華星光營益率18.34%展現高度控管能力與規模經濟效益。華星光的毛利率22.44%與營益率18.34%差距極小，說明其營業費用率低於5%，顯示800G模組大批量出貨帶來了極佳的營運桿。冠西電營益率1.25%迎來本業重要轉折點。雖然前期因研發投入、新廠建置及認證費用較高導致累季營益率尚處負值，但單季營益率已成功由負轉正，實現「由虧轉盈」的里程碑。隨著800G模組良率提升與產能稼動率持續拉升，未來的營運桿彈性極具想像空間。
東典光電營益率12.85%本業順利轉虧為盈，營益率隨著營收規模放大而轉正。眾達-KY 營益率-9.43%本業處於虧損狀態，主因在於轉向800G及CPO技術的過程中，研發費用與資本支出居高不下，且舊世代產品出貨減少，規模經濟尚未顯現。
光聖稅後淨利率24.19%、單季EPS 11.21元：本業營益率高，且業外影響相對穩定，獲利品質最高，為5檔中800G浪潮下最實質獲利的領頭羊。冠西電稅後淨利率1.44%、單季EPS 0.02元：轉型效益開始實質反映在損益表上，單季EPS正式回升。這代表公司已度過新產品量產最難的陣痛期，獲利結構進入正向循環。華星光 稅後淨利率14.29%、單季EPS 1.29元：本業與稅後表現極一致，展現標準的光收發模組純粹題材股特徵。
眾達-KY 稅後淨利率96.52%、單季EPS 2.66元：出現極特殊的財務結構，主因來自業外投資收益、資產處分或業外評價利益注，使其擺脫第一季虧損，但本業營運改善仍是未來觀測重點。冠西電切入800G光收發模組成果斐然，毛利率大幅躍升至接近三成，單季營益率成功扭轉虧損。隨著宜蘭新廠產能持續釋放，具備高度的獲利成長彈性與轉機爆發力。
光聖受惠AI伺服器對外部高密度光連接的需求，被動組件毛利超乎預期，三率皆為族群之冠。華星光隨著800G量產翻倍及1.6T需求開出，營益率展現強大的費用控制力，獲利穩定度高。東典光電受惠上游薄膜濾光片需求回溫，毛利率率先轉強，本業穩健回眾達-KY短線靠業外獲利墊高EPS，本業轉型CPO與800G封裝代工的營益率何時「由負轉正」將是關鍵。
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