偉詮電48V AI伺服器散熱IC進入放量期 8月營收創高

圖片來源：偉詮電官網

理周投研部指出，偉詮電(2436)營運重點，在於AI伺服器散熱需求開始真正反映在財報。隨GPU與ASIC功耗持續提高，伺服器內部風扇數量增加，同時散熱架構由傳統12V逐步向48V高電壓系統升級，使馬達控制IC不僅出貨數量增加，單顆產品平均售價亦同步提升，成為公司今年最重要的成長來源。

第二季營收、EPS同步創高：

偉詮電上半年累計營收約22.07億元、年增28.04%。第二季營收11.59億元，季增10.6%、年增24.8%，連續兩季創單季歷史新高；更值得注意的是，第二季歸屬母公司稅後純益約4.58億元，季增232%，較去年同期大幅增加，單季EPS達2.31元、改寫歷史新高，上半年EPS累計約3.02元。

產品結構改善也是獲利快速成長原因之一，第二季毛利率約31.25%，較去年同期28.56%提高；隨AI伺服器相關高單價IC比重上升，產品組合逐步改善。

AI伺服器散熱需求高速增加：

偉詮電目前AI伺服器風扇馬達控制IC已切入GPU、ASIC及一般伺服器平台，上半年相關產品營收年增約64.5%。AI伺服器單機功耗大幅增加後，不只是風扇用量提高，馬達轉速、功率與電源效率要求也同步提升，使散熱控制晶片的價值量跟著增加。

公司今年另一個關鍵產品是48V風扇馬達控制IC。相較傳統12V產品，48V產品ASP至少約高出一倍，依Computing Tray或PSU等不同應用，甚至可達傳統產品約2.2至2.5倍。公司表示，第三季48V產品每月量產數量呈倍數增加，初期市占率估約20%至30%，年底至明年仍有進一步提升空間。

8月營收創歷史新高：

營收已開始反映上述趨勢。偉詮電8月營收約4.29億元，月增6.27%、年增32.15%，刷新單月歷史新高；今年前8月累計營收約30.39億元、年增30.4%。由於第三季48V產品出貨速度明顯加快，公司看好第三季營收有機會超過第二季，再創單季新高。

此外，偉詮電也將USB PD產品由充電器端逐步延伸至筆電裝置端，並取得AMD平台相關認證；車用方面則推出BLDC馬達控制IC，切入汽車散熱系統。雖然目前AI伺服器散熱仍是股價最主要題材，但中長期產品線正在由消費電子向伺服器、車用與高階電源管理延伸。

營運重點歸納：

理周投研部指出，偉詮電近期營運可歸納為「AI伺服器散熱需求」、「風扇馬達控制IC高速成長」、「12V升級48V」、「48V ASP倍增」、「第三季量產加速」、「8月營收創高」、「第二季EPS創高」以及「USB PD、車用產品擴張」。其中48V產品能否持續提高市占率，將是2026年底至2027年最重要的觀察指標。

ChatGPT輔助分析：

8日收67.1元，技術面上，70元可視為壓力區，65元則是支撐區；如站穩70元，先看75元及80元整數心理關卡。