低軌衛星逐步由傳統射頻通訊跨向高速雷射傳輸，也讓台灣光通訊供應鏈出現新的「太空光通訊」族群。萊德光電-KY（7717）正是其中具代表性的業者之一。公司原本以高階光纖被動元件為核心，近年將技術延伸至衛星雷射通訊與高功率光纖雷射，隨低軌衛星出貨放大，衛星業務已逐漸從題材轉為實際營收來源。
值得注意的是，市場經常將萊德光電與SpaceX、Starlink等低軌衛星題材連結，但就目前公司公開資訊而言，較精確的說法仍是「打入美系衛星大廠供應鏈」，公司並未在公開資料中直接點名SpaceX為客戶。萊德高功率光纖合束器等產品已進入美系衛星大廠供應鏈，並已應用於多國衛星間通訊。
衛星雷射變成營收主力 上半年EPS 4.34元創同期高
從最新財報來看，萊德的「太空故事」已開始反映在數字上。
2026年上半年合併營收達5.90億元、年增24%，稅後純益1.07億元、年增47%，基本每股盈餘（EPS）達4.34元，優於去年同期3.13元，營收、獲利與EPS同步創下歷年同期新高。上半年毛利達3.61億元，整體毛利率維持約61%，顯示公司切入的並非一般低毛利通訊零組件，而是具有較高技術門檻的客製化光學元件市場。
真正值得注意的是產品組合變化。上半年衛星雷射通訊被動元件營收年增37%，已成為主要營收來源之一；另一條光纖雷射被動元件產品線更年增78%，兩大高階雷射產品合計占上半年營收超過七成。
換句話說，萊德已經不能只用傳統「光通訊股」來理解。公司的技術根基仍然是光纖光電，但目前最重要的成長引擎，正逐漸轉向太空光通訊＋高功率雷射。
8月營收再加速 單月年增86%
下半年成長動能也沒有明顯降溫。萊德2026年8月合併營收達1.226億元，月增12.44%、較去年同期大增86.19%；1至8月累計營收達8.214億元，較去年同期增加32.68%。若將今年月營收拆開來看，可以發現成長並非每個月直線向上，但6月營收年增134.95%、7月年增37.09%、8月再擴大至86.19%，顯示進入年中後，低軌衛星及高階雷射相關產品出貨呈現明顯放大。
這也解釋了為何市場開始重新評價萊德：過去投資人交易的是「可能打入低軌衛星」，現在逐漸變成觀察衛星雷射產品到底能占營收多少、單顆衛星的光元件價值能否持續提高。
萊德到底賣什麼？不是衛星，而是衛星裡的「光路控制器」
萊德本身並不製造衛星，也不像傳統低軌衛星概念股主要供應天線、PCB或毫米波射頻元件。
公司的位置更接近衛星雷射通訊系統中的光被動元件供應商。
衛星間雷射通訊，又稱自由空間光通訊（FSO），讓兩顆衛星不必完全依賴地面站，就能直接利用雷射進行高速資料交換。萊德供應的產品包含：
這些元件負責合束、分光、監測雷射訊號以及隔絕反射光，同時必須承受太空環境中的真空散熱、輻射、高低溫差與發射振動，因此技術門檻與一般地面光通訊零組件不同。
如果用最簡單的方式理解：衛星資料 雷射發射／光放大器 萊德光纖被動元件控制光束 雷射射向另一顆衛星
這也使萊德與昇達科、華通等傳統衛星概念股形成不同定位：前者比較偏向太空光通訊，後者則多集中在射頻、微波與PCB。
從5～20瓦走向更高功率 下一階段可能不是「傳資料」而是「傳能源」
萊德更值得追蹤的地方，是公司並沒有把終點停留在衛星資料通訊。
目前一般衛星雷射通訊的功率約落在數瓦至數十瓦範圍，而公司已開始將既有的光纖合束、散熱與封裝能力向更高功率應用延伸。市場與公司公開資訊都開始談到千瓦級雷射能源傳輸的可能性。
也就是說，現在做的是：雷射傳資料
未來想像的是：雷射傳能量。
公司也曾表示，短中期布局低軌衛星與太空資料中心雷射通訊，長期則關注更高功率的太空能源傳輸應用。
若SpaceX等業者未來真的將AI運算設備搬上軌道，衛星之間不只需要更多高速資料連結，雷射功率、連結數與單顆衛星所需的光學元件數量都可能同步提高。萊德執行長沈培生今年6月亦公開指出，太空AI資料中心若逐步發展，可能帶來「功率提升、設備增加、連結數增加」三項變化。
技術面：959元一路殺到327.5元 如今進入築底後反彈階段
從萊德光電技術線圖觀察，股價結構則呈現非常典型的「高檔泡沫修正後重新築底」。
萊德今年4月股價一度衝上959元，隨後一路修正，跌破800、700及600元關卡，7月底最低來到327.5元，高低點跌幅超過六成。
真正值得留意的是7月底之後的變化。股價在330元附近止跌後，8月逐漸回到400元以上整理，進入9月後開始出現價漲量增，成交量相較7、8月低迷時期明顯放大，股價也重新往500元附近推進。因此，目前技術結構已經不是單純的空頭一路下跌，而比較接近：
959高點
長空修正
327.5落底
400～450築底
放量反彈至500元附近
短線真正的觀察區，大約落在500～560元。這裡是前波下跌過程的密集套牢區，如果後續可以配合營收持續成長、成交量維持，並有效站穩這一區，才有機會進一步扭轉中期下降趨勢。
相反地，如果股價再次跌破450～470元附近，甚至失守400元整數關卡，就代表目前仍可能只是跌深反彈，而不是完整的中期多頭反轉。
從「題材股」進入「業績驗證期」
萊德光電目前最大的改變，在於低軌衛星已經不是只有想像空間。
上半年EPS 4.34元、衛星雷射元件年增37%、光纖雷射年增78%，8月單月營收又年增86%，代表太空光通訊確實開始反映在財報上。
接下來市場真正需要觀察的，不再只是「有沒有SpaceX題材」，而是三件事：衛星雷射產品營收占比能否繼續提升、第二家與更多國際衛星客戶能否放量，以及雷射功率提升後單機價值是否同步增加。
對萊德而言，最值得注意的產業定位或許已不是單純的「光通訊股」或「太空股」，而是兩者交集中的一個新分類「太空光通訊股」。
如果低軌衛星下一階段真的從射頻通訊全面走向高速雷射互聯，甚至進一步發展軌道AI資料中心，萊德目前卡位的高功率合束器、光隔離器及衛星雷射被動元件，就可能從利基市場走向更大規模的太空基礎建設市場。
▲萊德光電日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)
