好房網News記者王惠琳／綜合報導
台灣房市近期在政府一連串打炒房政策下陷入急凍期，不只房地產交易量直直落，建商推案也更為保守，然而民眾真正期待的房價下跌卻遲遲不見，不少建商大老也直言「房價絕對不會降」。對於台灣房市這種「賣不掉加價賣」的現象，學者分析建商心態其實就是一個「熬」字訣。
景文科技大學財務金融學系教授章定煊在臉書上撰文表示，一般財貨是「賣不掉，降價賣」，唯獨房地產反其道而行，原因就在於會造成房價下跌的關鍵動力是「資金斷鏈」，不景氣與實質需求反而是間接影響。
章定煊指出，從供給面來看，土地資源稀缺與好地點區位獨佔，再加上一個建案的開發期往往長達5-10年，強化了房地產在短期供給缺乏彈性；再從需求面來看，房地產除了是居住生活必須之外，也是台灣大部分家庭資產分配的理財手段。因此，只要台灣游資豐沛、資產分配的需求不斷，台灣房地產就易漲難跌。而且只要一點點需求增加，就能造成房價很大的波動。
但是當買氣降低，小幅降價帶動不了太多交易量，讓建商降價意願低落，且一些中小建商的槓桿倍數開很大，資本額1億的中小建商，可以操作20億的中型建案。如果真的面臨大幅讓價困境，就乾脆直接關門，把貨倒給銀行比較實在，因為根本賠不起。反正登記的負責人是人頭，換個人頭再開一家就好了。
因此在面對不景氣時，建商多半不會讓價，而是採用價格死守的態度，甚至試著拉高牌價，至少可以維繫住已購客戶的信心，只要市場不是完全凍結，就會拉長銷售期間，慢慢賣，熬到金融體系逾放與呆帳太多、負擔太多爛尾抵押品，政府就會下場救市，資產配置的投資者也會進場。
章定煊舉過去案例，曾看過某建案在不景氣時推案，價格比區域行情高太多嚴重滯銷，結果這幾年熬到市場回春了，行情大漲，它反而可以用比當初推案還高20％以上的價格全部出清，成了人生大贏家。
然而「熬字訣」也有風險，章定煊表示，建商最怕「口袋不夠深、不景氣時間太長熬不過」要是在這期間斷頭大量殺出，就會引發行情暴跌，把建商拖垮。有時也會怕「賠得起」貨又多的大建商，帶頭大殺，快速套現後投資或周轉集團其他產業，破壞行情，引起多殺多，「一跌就是暴跌」。
章定煊直言，台灣房地產目前還是適合持有，想躺贏投資有機會，然而在觀察行情時不能只看價格，到底是實漲還是「賣不掉加價賣」的虛漲，得仔細觀察，更不宜過度冒財務風險，萬一八字不好遇到暴跌，曹操當不成，就變呂布了。
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