隨著 AI 資料中心算力競賽進入 2 奈米製程時代，高階光通訊晶片龍頭邁威爾（Marvell）近期推出的 AI 客製化晶片平台，近期更公布優於預期的第四季財報後，每股盈餘 (EPS) 為 0.80 美元，營收 22.2 億美元。據 FactSet，分析師原先預期為每股盈餘 0.79 美元、營收 22.1 億美元，這個超乎預期的營收為台股光通訊雙雄華星光（4979）與波若威（3163）挹注強大動能。根據最新公告的 2026 年 1、2 月營運數據，兩家公司分別展現了「獲利含金量提升」與「營收高速回彈」的截然不同特質。
獲利結構對決：華星光 EPS 領先，波若威基期效應強
觀察 1 月份自結獲利，華星光以單月 0.5 元 的每股盈餘（EPS）優於波若威的 0.3 元。儘管波若威獲利年增率高達 200%，展現了極強的低基期反彈力道，但華星光在營收規模（4.12 億元）與獲利密度上明顯更具優勢。
華星光 2025 年 Q4 毛利率衝上 23.02%，反映出 Marvell 800G 模組代工訂單的獲利貢獻。反觀波若威，雖然 2 月營收 YoY 成長 5.34% 優於華星光的微幅衰退，但這主要受惠於其在被動元件領域的廣泛布局，以及去年同期較低的比較基期。
技術平台爭霸：Marvell 2 奈米與 CPO 的長線紅利
市場分析師指出，華星光與 Marvell 的深度夥伴關係，使其在 1.6T 傳輸與 CPO（共同封裝光學）技術中佔據先行者優勢。隨著 Marvell 2 奈米平台量產，華星光的產能擴張計畫將進入收割期。波若威則憑藉在 WDM 波分多工技術的積累，積極搶攻 Nvidia 生態系的光纖連接商機，雙方各據山頭。
雙雄核心指標綜合比較
| 指標 | 華星光 (4979) | 波若威 (3163) |
| 目前股價 | $349 | $700 |
| 1月 EPS | $0.5 (獲利能力強) | $0.3 (成長率驚人) |
| 毛利率趨勢 | 23.02% (新高，受惠高階代工) | 穩定回升 (受惠被動元件升級) |
| 核心利多 | Marvell 2nm 平台、800G 滲透率 | AI 集群規模擴大、Nvidia 供應鏈 |
| 股價位階 | 相對親民，具補漲潛力 | 高位運行，反映市場高預期 |
現階段誰更具勝算？
綜合基本面、獲利數據與目前的股價位階，現階段推薦優先布局「華星光（4979）」。
推薦理由：
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性價比（CP值）極高： 華星光目前股價 $349，不到波若威 $700 的一半，但 1 月份的賺錢能力（EPS 0.5元）卻高於波若威（0.3元）。從 P/E（本益比）角度來看，華星光的估值相對合理且具有吸引力。
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獲利含金量轉型成功： 您提供的財報圖表顯示華星光毛利率正處於上升軌道（23%+），這代表它不再只是傳統代工，而是進入了 Marvell 的高階技術核心，這類訂單的黏著度與利潤率都更穩固。
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利多延續性： Marvell 的 2 奈米利多是長線趨勢，華星光身為主要代工夥伴，在 3 月份工作天數恢復正常後，營收有望出現顯著回升。
操作建議：
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華星光 (4979)： 建議在 $340-$350 區間分批布局。若 3 月營收能回升至 4 億元以上，股價極具挑戰前高、向波若威縮小價差的潛力。
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波若威 (3163)： 股價已站上 $700 大關，反映了極高的市場預期。建議採取「回檔不破月線」再行短線操作，避免在高位追價。
▲華星光日K線圖
▲波若威日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)
