隨著人工智慧（AI）運算需求爆發，全球資料中心正加速從 800G 升級至 1.6T 高階光收發模組。美國光通訊大廠 Applied Optoelectronics, Inc. (AAOI) 近期宣布獲得超大規模雲端服務商（Hyperscale）超過 2 億美元的 1.6T 訂單，其在台核心夥伴 環宇-KY (4991) 受惠於 PD（光偵測器）晶片代工需求激增，2026 年營運成長動能備受市場矚目。
AAOI 訂單爆發，環宇-KY 產能利用率攀升
AAOI 創辦人林誌明（Thompson Lin）長期深耕台灣，並將林口廠視為全球 1.6T 模組的生產中樞。環宇-KY 作為 AAOI 最緊密的策略合作夥伴，負責供應其高階光模組所需的接收端晶片。隨著 AAOI 擴廠產能於 2026 年上半年正式開出，市場預期環宇-KY 的 KGD（經測試晶圓） 出貨量將呈現倍數成長，直接挹注毛利率與獲利表現。
矽光子與 CPO 技術領航，鞏固競爭門檻
在 1.6T 的傳輸規格下，傳統電子封裝已達極限。環宇-KY 憑藉其在 III-V 族化合物半導體領域的深厚技術，與 AAOI 在 矽光子（Silicon Photonics） 及 CPO（共同封裝光學） 領域展開深度合作。法人分析，環宇-KY 不僅擁有製程優勢，更具備「台美雙產地」的彈性配置，有效規避地緣政治風險，成為北美雲端大廠（如 Amazon、Microsoft）供應鏈中的首選合作對象。
展望 2026：獲利結構優化，邁向高成長期
受惠於高毛利產品佔比提升，環宇-KY 2026 年第一季產能利用率維持高檔。法人預估，隨 1.6T 產品於下半年大規模放量，環宇-KY 營收有望挑戰新高。在 AI 伺服器與高速交換器持續升級的趨勢下，環宇-KY 已站穩光通訊產業關鍵節點，未來發展深具想像空間。
▲環宇-KY(4991)日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)
